비트코인 가격이 최고가를 경신한 상황에서 MicroStrategy(MSTR)의 주가는 예상치 못한 하락세를 보였습니다. 과연 MSTR은 과대평가된 것일까요? 개인적인 투자 경험과 해외 전문가들의 의견을 통해 이를 분석해봅니다.
MSTR 주가의 급격한 하락, 무엇이 문제였나?
MicroStrategy는 최근 비트코인 투자로 인해 주가가 급등했지만, 지난 며칠 동안 큰 폭으로 하락했습니다. 필자는 MSTR의 이 급등세가 지나치게 빠르다고 판단해 숏 포지션인 MSTZ를 1주 매수했습니다. 정찰용으로 들어간 이 포지션을 통해 MSTR의 향후 흐름을 살펴보고 있습니다. 그럼 왜 MSTR의 주가가 하락했는지, 그 이유를 자세히 알아보겠습니다.
과대평가 논란에 대한 해외 유튜버들의 의견
이번 MSTR 주가 하락과 관련해 해외에서 활동하는 두 유튜버의 의견이 특히 눈에 띄었습니다. My Financial Friend (Sam)은 MSTR의 하락 원인을 $3 billion 규모의 전환 사채 발행과 일부 대형 기관의 숏 포지션 때문이라고 분석했습니다. 그는 MicroStrategy가 비트코인에 대한 노출 수단으로서 유효하지만, 최근 발행된 전환 사채가 투자자들에게 혼란을 주었고, 일부 단기 매도자들이 이에 반응한 결과라고 설명했습니다.
반면에 Ricky Gutierrez는 MSTR이 과대평가된 주식이며 최근 하락이 예견된 일이었다고 강하게 주장했습니다. Ricky는 MSTR의 주가가 너무 빠르게 상승하면서 ‘고무줄 효과’를 보여주고 있다고 비유했으며, 이번 하락이 그 고무줄이 끊어진 결과라고 분석했습니다.
이 두 유튜버의 의견을 통해 우리는 MSTR의 주가가 비트코인의 상승세와는 별개로 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있음을 알 수 있습니다. 특히, 비트코인 가격이 올라가도 MSTR의 주가가 무조건 오르지는 않는다는 점에서, 투자자들은 비트코인과 MSTR 간의 미묘한 상관관계를 이해할 필요가 있습니다.
MSTR의 비트코인 전략, 과연 지속 가능한가?
MicroStrategy는 자사의 주요 전략으로 비트코인 매수를 채택했습니다. $3 billion 규모의 전환 사채를 발행해 비트코인을 추가로 매수하겠다고 발표하면서, 시장에서는 이 결정에 대한 엇갈린 반응이 나왔습니다. 비트코인 가격이 계속 오르는 상황에서는 긍정적인 면이 부각될 수 있지만, 만약 시장에 변동성이 커진다면 이는 큰 리스크로 작용할 수 있습니다. MSTR이 이렇게 많은 비트코인에 의존하는 전략은 투자자들에게 위험 요소로 다가올 수 있습니다.
Ricky Gutierrez는 MSTR을 “비트코인에 투자하지 않고도 비트코인에 노출될 수 있는 수단”으로 묘사하며, 이를 일종의 폰지 스킴에 비유하기도 했습니다. 그는 비트코인의 가격 변동에 따라 MSTR의 주가가 과도하게 반응하는 점이 문제라고 지적했습니다. 특히, MSTR이 비트코인을 매수하는 자금을 대부분 부채를 통해 조달하는 방식에 대해서도 비판적이었습니다. 이 전략이 단기적으로는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 장기적으로는 큰 리스크가 될 수 있다는 것입니다.
개인적인 투자 경험과 시사점
필자가 MSTR에 숏 포지션을 취한 이유는 주가 상승 속도가 지나치게 빠르고, 펀더멘털이 이를 뒷받침하지 못하고 있다는 판단 때문입니다. 최근 몇 주 동안 MSTR의 주가는 $114에서 $500 이상으로 급격히 상승했습니다. 이런 극단적인 상승세는 투자자들에게 이익 실현의 필요성을 상기시켜주는 신호로 볼 수 있습니다. 실제로 이번 하락에서 많은 투자자들이 이익 실현에 나섰을 가능성이 큽니다.
- 제 지인은 마이크로스트래티지에 투자해서 200% 이상의 수익을 기록한 후, 매도한 자금을 클린스파크와 아이리스 에너지 같은 비트코인 채굴 관련주로 재투자하여 포트폴리오를 리밸런싱했습니다.
개인적으로는 이번 정찰용 숏 포지션을 통해 MSTR의 움직임을 면밀히 관찰하고, 추가 매수 여부를 결정할 계획입니다. 이는 투자자로서 과도한 FOMO(포모, Fear Of Missing Out)에 휩쓸리지 않기 위한 전략입니다. 지나친 상승세에 올라타는 것보다는 신중하게 시장을 분석하고 리스크를 관리하는 것이 중요하다고 느꼈습니다.
결론
비트코인이 최고가를 경신하는 상황에서도 MicroStrategy의 주가는 하락했습니다. 이는 MSTR이 단순히 비트코인의 상승에만 의존하는 것이 아니라, 다양한 외부 요인들에 의해 영향을 받고 있음을 의미합니다. My Financial Friend와 Ricky Gutierrez의 의견처럼, MSTR은 비트코인의 노출 수단이지만, 그 자체로도 과대평가된 주식일 가능성이 있습니다.
투자자들에게 중요한 것은 리스크 관리와 신중한 판단입니다. 과대평가된 자산에 투자할 때는 그만큼의 위험을 감수해야 하며, 필요 시 이익을 실현하고 포지션을 축소하는 것도 좋은 전략이 될 수 있습니다. 개인적으로는 이번 숏 포지션을 통해 MSTR의 향후 움직임을 지켜보며, 추가적인 투자를 결정할 것입니다. MSTR과 같은 자산은 그만큼 변동성이 크기 때문에, 신중하게 접근하는 것이 현명한 선택일 것입니다.