리얼티인컴(O) 투자 전망 | 장점, 단점

미국 최대 상업용 부동산 투자회사인 리얼티인컴(Realty Income Corporation, 티커 심볼: O)의 주가가 최근 지속적으로 하락하고 있습니다. 이 종목은 월 배당을 지급하는 대표적인 리츠(REITs) 기업으로 많은 투자자들의 주목하고 있습니다. 제 포트폴리오에도 있는 종목입니다.

하지만 최근의 주가 움직임은 투자자들에게 우려를 자아내고 있는데요. 이 글에서는 이 종목의 투자 전망과 함께 장점과 단점 그리고 주가하락에 대한 개인적인 생각에 대해서 이야기를 해보려고 합니다.

1. 리얼티인컴 투자의 장점

1.1. 안정적인 배당 성장과 월 배당 지급

1969년 설립 이후 107분기 연속 배당 성장과 647개월 연속 월 배당을 지급해 왔습니다. 현재 주가($51.2) 기준 배당률이 6%대로 상당히 괜찮다고 할 수 있습니다.

1.2. 장기적인 주가 상승

상장 이후 연평균 주가 상승률은 꾸준히 상승했지만, 최근 들어 주가의 흐름이 과거에 비해서 좋지 못한 모습을 보이고 있습니다.

월봉 차트를 보면, 2020년 2월 최고점을 찍은 후 하락 추세를 이어가고 있는 중입니다. 하지만 실적이 좋은 편에 속하며, 꾸준한 배당금으로 불안감 없이 오래 들고 갈 수 있다는 장점이 있습니다.

1.3. 다각화된 포트폴리오와 우량 임차인

리얼티인컴은 약 4,900개의 상업용 부동산을 보유하고 있으며, 소매, 산업, 의료, 복합 용도 등 다양한 자산에 투자하고 있습니다. 주요 임차인으로는 월마트, 세븐일레븐, CVS, 페덱스 등 우량 기업들이 포진해 있죠. 다각화된 포트폴리오 덕분에 경기 침체에도 안정적인 현금 흐름을 유지할 수 있습니다.

2. 리얼티인컴 투자의 단점

2.1. 장기 계약에 따른 인플레이션 리스크

리얼티인컴은 임차인과 장기 계약(넷리스)을 체결하는데, 이는 단기적으로는 안정적인 수익을 보장하지만 장기적으로는 인플레이션 리스크에 노출될 수 있습니다. 물가가 오르면 임대료 상승이 제한적일 수밖에 없기 때문이죠. 코로나19 이후 급격한 물가 상승이 장기 계약의 단점으로 부각되고 있습니다.

2.2. 상업용 부동산 시장의 불확실성

상업용 부동산은 경기 변동에 민감한 편인데, 팬데믹 이후 재택근무 확산과 비대면 거래 활성화로 수요가 줄어들며 공실률이 높아지고 있습니다. 여기에 공유 오피스 기업 위워크의 파산 위기설까지 불거지며 상업용 부동산 시장 전반에 대한 우려가 커지고 있죠. 이는 리츠 기업인 리얼티인컴에게도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 리얼티인컴 주가 하락 이유, 전망

리얼티인컴의 주가는 최근 상업용 부동산 시장의 불안정성과 고금리로 인해 투자 매력이 감소하면서 하락세를 보이고 있습니다. 장기 계약 관행과 더딘 배당 성장률은 현재의 인플레이션과 높은 금리 환경에서 부정적인 요인으로 작용하고 있습니다.

하지만 리얼티인컴은 여전히 투자할 만한 가치가 있다고 판단됩니다. 안정적인 포트폴리오와 우량한 임차인 구성으로 인해 실제 실적은 양호한 편이며, 최근에는 벨라지오 라스베이거스 인수를 통해 리조트와 카지노 사업 분야로 사업을 확장하는 등 적극적인 투자를 지속하고 있습니다.

또한, 주가 하락은 배당수익률의 상승으로 이어지므로, 배당 투자자들에게는 오히려 매력적인 기회가 될 수 있습니다. 회사의 기본적인 가치가 훼손되지 않았다면, 현재의 주가 조정은 오히려 매수 기회로 활용할 수 있을 것입니다. 제가 아직까지 들고있는 이유이기도 하죠.

종합해보면, 리얼티인컴은 단기적인 시장 환경의 영향으로 주가가 하락했지만, 장기적인 관점에서는 여전히 투자 가치가 있는 기업이라고 할 수 있겠습니다. 투자자들은 회사의 펀더멘털과 성장 전략을 면밀히 분석하여 투자 결정을 내리는 것이 바람직해 보입니다.

리얼티인컴에 투자하는 가장 큰 이유는 예측 가능하고 안정적인 수익률 때문입니다. 이 회사의 주가가 60달러 아래로 하락하게 되면, 배당수익률이 상대적으로 높아지게 됩니다. 이는 장기 투자자들에게 매력적인 기회로 작용할 수 있습니다. 투자를 고민하고 있다면, 장단점과 전망, 배당수익률 등을 종합적으로 살펴보고 충분히 고민 후 하는 것을 추천드립니다.